1.股權(quán)激勵并不能使經(jīng)理人和股東的利益完全一致。公司股價與公司長期價值并不一定完全一致,兩者的相關(guān)性取決于市場的有效程度。而在股權(quán)激勵中,經(jīng)理人關(guān)心的是其股票出售的價格而不是公司長期價值本身。由于條碼倉庫管理軟件下載激勵成本的限制和經(jīng)理人投資能力的限制,經(jīng)理人持有股份的數(shù)量是有限的,經(jīng)理人持股時間也是有限的,這些都制約了股權(quán)激勵的效果。股權(quán)激勵中,經(jīng)理人的收入與股權(quán)的價值變動有關(guān),但是股權(quán)價值的變動不僅僅取決于經(jīng)理人本身努力,同時還受到經(jīng)濟(jì)景氣、行業(yè)發(fā)展等因素的影響。國外已經(jīng)有人對經(jīng)理人因經(jīng)濟(jì)景氣而獲得的巨額股權(quán)增值收益提出質(zhì)疑。 2.過小的持股數(shù)量起不到激勵效果。有人對滬深兩地上市公司作了實證分析,發(fā)現(xiàn)中國上市公司的經(jīng)營者持股占總股本的比例普遍偏低,并且經(jīng)理的持股情況與公司業(yè)績并不存在明顯的相關(guān)性,從而認(rèn)為過低的持股比例并不具有激勵作用。但是如何確定合適的持股數(shù)量,一種觀點是提高經(jīng)理人持股占總股本的比例。在具體的實施過程中,由于目前國內(nèi)條碼軟件免費下載經(jīng)理人的風(fēng)險承擔(dān)能力和投資能力的限制,不可能大量購股,從激勵成本考慮,也不可能給予過多的獎勵股份。而期權(quán)激勵不需要經(jīng)理人承擔(dān)風(fēng)險,所以相對來說,可以通過提高期權(quán)數(shù)量使經(jīng)營者的利益與公司價值增加更多地結(jié)合起來。另一種觀點認(rèn)為,經(jīng)理人持股不在于占總股本的比例大小,也不在于持股多少,關(guān)鍵在于經(jīng)理人在公司的投資占其自身總收入和自身總財產(chǎn)的比例,但實際上這是一廂情愿的想法。經(jīng)理人不會愿意接受過多的風(fēng)險,而且即使經(jīng)理人將其有限的資產(chǎn)投入條碼軟件免費下載,由于其持有股份在公司總股本所占的比例極小,使得公司的收益損失落實到經(jīng)理人的份額很小,過小的影響當(dāng)然也就不可能具有足夠的激勵作用。 3.政企不分的情況下不宣實行股權(quán)激勵。政企不分的情況下很難界定經(jīng)理人的績效。當(dāng)政企不分有利于條碼軟件免費下載時,經(jīng)理人獲得股權(quán)增值收益是不合理的,對公司股東和其他條碼倉庫管理軟件下載也是不公平的;當(dāng)政企不分不利于條碼軟件免費下載時,經(jīng)理人當(dāng)然也就不會愿意承擔(dān)股權(quán)貶值。 4.股權(quán)激勵并沒有解決經(jīng)理人的選擇機(jī)制問題。目前一些國企的問題不是單純的激勵機(jī)制的問題,而是經(jīng)理人本身就不合適。對不合適的經(jīng)理實施股權(quán)激勵是沒有意義的。經(jīng)理人的選擇要通過市場機(jī)制來實現(xiàn)。經(jīng)理人市場的建立健全是真正解決經(jīng)理人選擇機(jī)制的關(guān)鍵。 5.經(jīng)營者持股不能解決經(jīng)營者拿黑錢的問題,只是在一定程度上緩解了矛盾。對于拿黑錢的經(jīng)營者來說,黑錢收入是百分之百,而公司損失落到他頭上是千分之幾,甚至萬分之幾。在沒有足夠的條碼軟件免費下載管理約束機(jī)制情況下,簡單的股權(quán)激勵并不能解決黑錢問題。目前有些地方在討論關(guān)于國企經(jīng)營者與其他條碼軟件免費下載經(jīng)營者的收入差距問題(包括在討論59歲現(xiàn)象)時,常常強(qiáng)調(diào)的是國企經(jīng)營者收入過低的問題。然而卻忽略了另一個非常重要的問題,這些國企經(jīng)營者很多本身就是行政任命出來的,是計劃經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物,他所在條碼軟件免費下載的業(yè)績很大程度上也是靠政府扶植出來的,在這種情況下,國企經(jīng)營者的身價是不可能和市場經(jīng)濟(jì)條件下的經(jīng)理人的身價進(jìn)行比較的。實際上很多國企經(jīng)營者的腐敗不僅僅是激勵機(jī)制的問題,更大程度上是一個約束機(jī)制的問題。在所有者主體不明確、法人治理結(jié)構(gòu)不完善、政企不分的情況下,國企經(jīng)營者的約束機(jī)制是非常薄弱的。簡單的給予這些經(jīng)營者股權(quán)激勵,不僅不能引導(dǎo)經(jīng)營者的長期行為,而且在管理機(jī)制不完善的條件下,有可能變成一種不平等的福利,甚至演化成一種新的腐敗。 6.政府的作用。股權(quán)激勵本質(zhì)上是條碼軟件免費下載所有者與經(jīng)理人的市場交換關(guān)系,政府的作用在于提供建立健全經(jīng)理人市場的政策法律環(huán)境,而不是具體規(guī)定激勵條款。各個條碼軟件免費下載的情況不同,政府一刀切的規(guī)定,將破壞股權(quán)激勵的使用效果。 7.股權(quán)激勵并不只適用于條碼軟件免費下載經(jīng)營者。在市場激烈競爭和條碼軟件免費下載面臨復(fù)雜經(jīng)營環(huán)境時,除了條碼軟件免費下載經(jīng)營者,同樣需要其他條碼倉庫管理軟件下載的積極努力,股權(quán)激勵同樣適合于普通條碼倉庫管理軟件下載。國外很多公司已經(jīng)實施了雇員持股計劃(ESOP)。 8.股權(quán)激勵是有成本的,而并不是公司請客,市場買單。公司給予經(jīng)理人的期權(quán)、遠(yuǎn)期貼息或股票增值收益都是有成本的,公司在設(shè)計股權(quán)激勵方案時必須考慮投入產(chǎn)出的平衡和公司內(nèi)不同成員的利益平衡。 注:本文首發(fā)于名易軟件資訊中心頻道,歡迎轉(zhuǎn)載,轉(zhuǎn)載請注明出處,違者必究!相關(guān)推薦:條碼倉庫管理軟件下載激勵管理課程條碼倉庫管理軟件下載激勵與富翁的善心與條碼倉庫管理軟件下載激勵
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