企業(yè)發(fā)展管理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)發(fā)展管理生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的方方面面。企業(yè)發(fā)展在籌措資金、投資、日常的交易、利潤(rùn)的分配中都可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。例如，由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、市場(chǎng)供求關(guān)系的不確定都可能導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展籌資、投資帶來(lái)不確定的因素;又如匯率的波動(dòng)，也可能導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展外匯收入的貶值，造成企業(yè)發(fā)展收入的不確定性。

當(dāng)前在一些企業(yè)發(fā)展當(dāng)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一直沒(méi)有得到高層管理的重視。企業(yè)發(fā)展片面的追求贏利性強(qiáng)的產(chǎn)品，忽視市場(chǎng)需求。在銷售的時(shí)候還一味地追求擴(kuò)大市場(chǎng)，造成購(gòu)貨方拖欠貨款現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。企業(yè)發(fā)展資產(chǎn)負(fù)債表率一直居高不下，這些都可能是企業(yè)發(fā)展管理潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

那么企業(yè)發(fā)展管理如何在事先預(yù)測(cè)到這些潛在的風(fēng)險(xiǎn)?以下的幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)可以在一定程度上幫助企業(yè)發(fā)展管理資金管理者建立長(zhǎng)期的預(yù)警系統(tǒng)。

1、資產(chǎn)獲利能力

獲利是企業(yè)發(fā)展管理經(jīng)營(yíng)最終目標(biāo)，也是企業(yè)發(fā)展管理生存與發(fā)展的前提，獲利能力由以下兩個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。

總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)資產(chǎn)平均總額成本費(fèi)用利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)成本費(fèi)用總額

第一個(gè)公式表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)發(fā)展運(yùn)用資產(chǎn)的獲利水平。第二個(gè)公式反映每耗費(fèi)一元所得利潤(rùn)水平越高，企業(yè)發(fā)展的獲利能力越強(qiáng)

2、償債能力

衡量?jī)攤芰Φ闹笜?biāo)有有流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率。如果流動(dòng)比率過(guò)高，會(huì)使流動(dòng)資金喪失再投資機(jī)會(huì)，一般生產(chǎn)性企業(yè)發(fā)展最佳為2左右，資產(chǎn)負(fù)債率一般為40~60%，在投資報(bào)酬率大于借款利率時(shí)，借款越多，利越多，同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。

3、經(jīng)濟(jì)效率

高低又直接體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展經(jīng)營(yíng)管理水平，其中：反映資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率，產(chǎn)銷平衡率=產(chǎn)品銷售產(chǎn)值工業(yè)總產(chǎn)值

4、企業(yè)發(fā)展管理發(fā)展?jié)摿?trong>

衡量企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹笜?biāo)有有銷售增長(zhǎng)率和資本保值增殖率。這里采用經(jīng)改進(jìn)的功效系數(shù)法對(duì)企業(yè)發(fā)展管理進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，對(duì)選定的每個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)規(guī)定幾個(gè)數(shù)值，一個(gè)是滿意值，一個(gè)是不允許值，設(shè)計(jì)并計(jì)算各類指標(biāo)單項(xiàng)功效系數(shù)，運(yùn)用特爾菲法等確定各個(gè)指標(biāo)權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均或者加權(quán)幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù)，用此方法可以定量化企業(yè)發(fā)展財(cái)務(wù)狀況。

5、財(cái)務(wù)彈性

是指企業(yè)發(fā)展管理為適應(yīng)未預(yù)料的需要和機(jī)會(huì)，應(yīng)該具備采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時(shí)間的能力。主要與企業(yè)發(fā)展?fàn)I業(yè)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有關(guān)。反映財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)有：用于測(cè)定企業(yè)發(fā)展全部資產(chǎn)的流動(dòng)性水平的營(yíng)運(yùn)資金與總資產(chǎn)比率，到期債務(wù)本金償付率，實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長(zhǎng)期資產(chǎn)比率，應(yīng)收帳款及存貨周轉(zhuǎn)率，其中：到期債務(wù)本金償付率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量(本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出)

(資產(chǎn)-負(fù)債-待處理資產(chǎn)損失-未禰補(bǔ)虧損-潛虧)(固定資產(chǎn)凈值+在建工程+長(zhǎng)期投資)

6、盈利能力

從長(zhǎng)遠(yuǎn)觀點(diǎn)看，一個(gè)企業(yè)發(fā)展管理能夠遠(yuǎn)離財(cái)務(wù)危機(jī)，必須具備良好的盈利能力，企業(yè)發(fā)展管理對(duì)外籌資能力和清償債務(wù)能力才能越強(qiáng)。指標(biāo)有：

總資產(chǎn)凈現(xiàn)率=(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量+分得股利或利潤(rùn)所收到現(xiàn)金+現(xiàn)金利息支出+所得稅付現(xiàn))平均總資產(chǎn)

銷售凈現(xiàn)率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量銷售收入凈額

股東權(quán)益收益率=凈利潤(rùn)平均股東權(quán)益

7、舉債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

從根本上講，企業(yè)發(fā)展發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債導(dǎo)致的，一個(gè)全部用自有資本從事經(jīng)營(yíng)的企業(yè)發(fā)展只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，要權(quán)衡舉債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)確定債務(wù)比率，應(yīng)將負(fù)債經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進(jìn)行對(duì)比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益;同時(shí)還要考慮債務(wù)清償能力，即企業(yè)發(fā)展擁有現(xiàn)金多少或其資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)弱;債務(wù)資本在各項(xiàng)目之間配置合理程度。考核指標(biāo)有;長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比，資產(chǎn)留存收益率以及債務(wù)股權(quán)比率。其中：債務(wù)股權(quán)比率=平均總負(fù)債(平均股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值-無(wú)形資產(chǎn)-待處理資產(chǎn)損失)

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